华夏股市2006年的上涨另人叹为观止，让所有的股民们和证券分析师感叹自己想象力的缺乏。


    年初的时候，谁敢想象这一年华夏大盘指数竟然能够翻倍呢？


    2006年即将过去，对于即将到来的2007，股票市场又会有怎么样的表现呢？到底是牛市行情继续延续，还是北极熊宝宝再度降临，华夏股民们充满了激情和期待。2006年，个人手中的财富在跳跃式的增长，大盘更是创下了数个前所未有的奇迹，对于2007年的股票行情，大家无疑更加期待了。


    各大分析机构纷纷展开了自己的预测：


    中信证券认为：2006年的股市上涨，有着内在的逻辑动力：股权分置改革、新股发行、业绩推动和估值水平提升，这四大动力是2006年股市大涨的核心因素，而这四大核心因素在2007年仍会继续深化，所以无论从上涨空间还是上涨动力方面，2007年股市依然是牛市，加上2008年北京奥运会即将找来，各种利好因素堆积，大盘牛市行情有望继续，结合目前的上证指数，2007年华夏大盘指数有望突破3500点，而低点位置大概在2200点附近，2007年将仍然是股票投资的黄金之年。


    东方证券指出，我国股市正迈入发展的“黄金十年”。在我国经济快速持续发展、资本市场制度变革和大扩容，以及全球流动性聚焦中国的合力下，a股在未来两年的盈利增长潜力巨大，加上美元减息背景下全球流动性依旧充裕，a股市场有望成为国际投资基金2007年蜂拥而至的投资圣地，a股极有可能演绎单边上涨趋势。2007年，a股仍可提供40%-50%的收益率，回报水平在金砖四国中位居前列。预计2007年上证指数将升至3000点左右。


    中信建投则提出，估值约束决定上涨空间。他们指出，估值约束成为2007年最不稳定的影响因素，估值压力在指数进一步上涨过程中会逐步显现。以全市场合理pe18-24倍考虑，假设25%的企业利润增长和流动性过剩产生10%左右的溢价，市场明年的运行区间极有可能在2100-3000点之间。


    申银万国对2007年股市持乐观态度，但认为期间的震荡将较为激烈，新增大盘新股导致股指虚增，实际运行区间可能超乎预料。不考虑新上市股指的虚增因素，2007年股指将有30%-35%的升幅，上证指数主要波动区间在2200点至3200点。


    海通证券提出，2007年可以视为承前启后的一年，对于2006年上涨的巩固和对2008年强势进发的蓄势，强势整理将是主基调，上证综指保持宽幅震荡的上升通道走势，而深圳综指可能维持大箱体盘整的格局。沪综指的运行区间可能会落在1900-2800点之间。


    中投证券则指出，这是一次世纪性的机遇。股权分置问题的成功解决，从根本上清除了长期制约a股市场发展的障碍。在全流通时代，上市公司大股东的价值取向将发生根本性的改变，同时伴随着股权激励的推出，非流通股东、上市公司管理层以及非流通股东的利益趋于一致。全流通还使得上市公司的股权价值得以重估，上市公司价值的评估更加多元化，并购与整合成为a股上市公司价值重估的新动力。


    银河证券称2007为牛市整固年，他们认为，经济快速增长、上市公司业绩提升、人民币升值加速、流动性充裕将提升市场的估值水平，而制度折价消除、蓝筹股比重提升、投资工具多元化有利于降低市场的投资风险。新股发行、存量扩容压力、估值结构调整，以及金融创新的不确定性将加大震荡空间，预计股指的基本运行空间在2000点到3000点。蓝筹股价值重估将引领2007年的开局，而成长股将成为最具吸引力的投资方向。


    （以上内容引自当年媒体报道）


    哪怕想象力最高的券商，他们对2007年行情最高点的预测也不过3500点，这个预测和2007年最高点6124点的高点来对比，简直是微不足道的，对于紧随随后引发的特大股灾，更是毫无预估，还在做着奥运会前一直都是牛市的美梦，东方证券更是梦想着2006年是华夏股市“黄金十年”的开端，想想十多年后华夏大盘指数仍旧在3000点以下挣扎，不知道他们会不会感觉到脸蛋有些疼痛。


    从这一点也可以看出，国内这些券商机构的研究水平，只能用一般般来形容，所以对于国内券商的报告，大家看看就好，不用过于放在心上，如果他们真有那么高的水平，后世华夏股市也不会被一个北上资金牵着鼻子走了。


    即便到了2020年，国内股票市场每天动辄上万亿的成交量，却也往往被几十亿的北上资金牵着鼻子走，媒体整天在报道北上资金的流动情况：今天北上资金流入几十亿，所以明天股市大概率是上涨的，而如果今天北上资金流出了几十亿，明天股市又将是下跌的，更恐怖的是，绝大部分情况下还很准，也就是说如果你紧跟北上资金去操作，准确率就可以达到70%以上，这个准确率算是十分惊人了。


    为什么北上资金会有这么大的准确率？那先要从北上资金是什么开始说起。简单说，沪港通开通后，北上资金其实就是从香港股市流入内地股市的资金。


    为什么北上资金有这么大的影响力？你要知道最早的华夏股市是不允许国外的个人参与交易的，所以北上资金基本上都是国外的大银行、大投资机构在操作，这些大机构的水平和国内机构显然是不可同日而语的，国外金融市场发展了多少年？经历过的牛市股灾数不胜数，国内只能算刚刚起步而已。


    这些国外的大机构的分析水平无疑要高出国内机构一个档次，所以他们进场做多，也就是北上资金大举流入的时候，基本代表着股市见底了，而如果大幅度平仓出局，也就相应的代表股市短期内面临下跌风险了。


    所以，严格来说，不是几十亿的北上资金牵引国内股票市场，而是这几十亿资金背后有着严格的技术分析和基本面分析逻辑，这是人家几百几千位全世界最顶级的交易分析师的合力分析下的结果，一个最顶级的分析师可能会出错，而如果几百个最顶级的分析师得出了意见一致的结论，纷纷开始买入或者卖出股票，那同时出错的可能性就微乎其微了。


    所以有的股评家或者是不明所以，或者是故意混淆视听，天天怎呼什么国内万亿市场被几十亿北上资金绑架，故意引起股民的民族情绪，将市场下跌的风险归咎于北上资金，纯粹是哗众取宠而已，对于这样的股评家，拉黑删除就好，北上资金净流入几十亿，注意，这是净流入，净流入几十亿，成交总额起码也得几倍于此吧，单单拎出来一个几十亿计算，既是以偏概全，又是极度无知的行为。


    当然，现在来说，很多北上资金其实都是国内机构去香港绕了个圈，重新流入两市，所以这一两年来，北上资金的准确率有所降低，但即便如此，粗略估算，他们的准确率仍在70%以上。


    所以如果你水平不过关，紧盯着北上资金去操作，也不失为一个好的方法。


    本卷完


    （文中券商分析来自于当年媒体报道，非黑）